意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来(dàolái)！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月(yuè)26日，欧元兑美元汇率突破1.14关口，较3月低点累计升值(shēngzhí)逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元汇率曲线的(de)(de)不断攀升，拉加德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升提供了“绝佳(juéjiā)机会”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德(dé)在柏林参加活动。

特朗普重返白宫后，大肆推行贸易保护主义政策，面向全球市场无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无(háowú)逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的(de)(de)“稳定”特性，动摇了国际资本对(duì)美元的信心。

政策反复，粗暴干预(gānyù)。

仅在(zài)4月上旬，特朗普政府在关税问题上就出现了多次重大政策转向(zhuǎnxiàng)。

例如(lìrú)，特朗普在(zài)4月2日宣布(xuānbù)对全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震还(hái)难。”

与此同时，特朗普持续向美联储施压，试图运用行政权力破坏(pòhuài)美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产安全的担忧(dānyōu)。

美联储自1913年成立以来，一直具有不受联邦政府支配的(de)相对独立性。正是依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用(xìnyòng)和国际储备货币地位(dìwèi)。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球(quánqiú)金融市场的大面积(dàmiànjī)恐慌。

自(zì)1月20日至(rìzhì)4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录。

可以说(shuō)，特朗普的强势干预，极大损害了市场对(duì)美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑，信用危机(wēijī)。

除了政策的反复无常外，美国联邦政府天量的债务，也(yě)对美元(měiyuán)造成了重创。

5月(yuè)16日，穆迪下调美国政府信用评级，其中最(zuì)重要的因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务(zhàiwù)(zhàiwù)的过快膨胀，是摆在(bǎizài)特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元，相当于(xiāngdāngyú)每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入(cáizhèngshōurù)比重(bǐzhòng)就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出(shūchū)通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用根基遭到严重侵蚀。

截至目前，美元在全球(quánqiú)外汇储备中的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减(suōjiǎn)。

多重因素影响下，外界对美国经济的预期(yùqī)纷纷转向悲观，美元(měiyuán)这个称霸全球半个世纪的储备货币，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要(zhǔyào)外汇储备的地位也正在下降。

长期以来，美国(guó)利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄(cāonòng)“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年(nián)，美国领导(lǐngdǎo)北约发动科索沃战争，这一事件成为欧元首次大幅贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出伊核(yīhé)协议，并利用(lìyòng)SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约(yuē)100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次，导致欧元区(ōuyuánqū)通胀率飙升至9.1%，欧盟(ōuméng)被迫(bèipò)跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统(xìtǒng)的抗风险能力，一直都是历届(lìjiè)欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的(de)种种极端政策引起了美债、美股以及美元(měiyuán)指数的普遍下滑，让欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度(dìyījìdù)，欧元区获得的(de)外国直接投资净流入量就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲(ōuzhōu)自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也有不得不建强欧元的(de)理由。

正如拉加德所言，欧洲的经济(jīngjì)深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一(wǔfēnzhīyī)，带动了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的(de)“待宰(zǎi)羔羊”。

欧元(ōuyuán)兑美元日内涨幅名列主要货币之首。

拉加(lājiā)德的底气从哪来？

其实自(zì)1999年1月1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕货币权力的斗争与博弈(bóyì)便不曾停息。

目前，全球(quánqiú)经贸体系正经历深度调整，地缘格局(géjú)面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础(jīngjìjīchǔ)上，德国突破“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票通过(tōngguò)《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务刹车”条款(tiáokuǎn)，允许联邦政府在国防、基建等领域突破(tūpò)债务上限。

这一决策标志着欧洲最大经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计新增债务(zhàiwù)规模达1万亿欧元，旨在(zhǐzài)破解德国长期存在的基建老化、能源转型(zhuǎnxíng)缓慢等问题。

在欧洲各国中，德国拥有相对充裕的财政空间，本轮财政刺激计划不仅将(jiāng)提振德国经济，也会给其他(qítā)欧洲国家带来积极的外溢效应，带动(dàidòng)提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟(ōuméng)来了一剂强心针，有利于(yǒulìyú)欧洲占据更多市场份额(shìchǎngfèné)，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测(yùcè)，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲国家(guójiā)带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济(jīngjì)增长水平。

贸易关系上，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络(wǎngluò)。

当前，欧洲(ōuzhōu)自由贸易联盟（EFTA）已与42个国家签订了31项自由贸易协定，覆盖(fùgài)全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大、最全面(quánmiàn)的自由贸易网络”。

这种(zhèzhǒng)广泛的(de)贸易联系为欧元提供了极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球(quánqiú)支付(zhīfù)中的份额为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织及欧洲央行报告(bàogào)显示，欧元在全球贸易(màoyì)结算中的实际占比约为(wèi)28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税谈判(tánpàn)的进行，全球贸易体系仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大(kuòdà)市场份额。

因此，欧洲在全球巨大的贸易承载量，决定了欧元作为(zuòwéi)储备(chǔbèi)货币拥有(yōngyǒu)稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上(shàng)，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且(qiě)充满不确定的经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时，美元、美债(měizhài)等传统避险资产也(yě)遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年(jīnnián)1月以来，全球黄金价格暴涨(bàozhǎng)，4月份更是在回调阶段出现了逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本对美元不(bù)信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金(huángjīn)相同，欧元也展现出了鲜明的“资金磁吸效应(xiàoyìng)”，2025年一季度，欧洲(ōuzhōu)股票基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性(shǔxìng)上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的(de)底气就(jiù)更足(zú)了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票选择了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权(bàquán)久矣！

越来越多国家不满(bùmǎn)被美元霸权“绑架”，去(qù)美元化意愿和行动达到了前所未有的高度。

拉加德口中的(de)“全球(quánqiú)欧元时刻”是否会快速到来，仍需持续观察，但(dàn)可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……